如果我们不考虑债券收益率下行所隐含的降准预期，单单从降准的可能性来说，一方面从微观企业的数据来看，实际利率偏高仍然在抑制企业投资，从而对宏观层面的稳增长不利；另一方面，央行资产负债表已经开始出现负增长，这与外汇占款持续负增长和实体经济需求不强有关。由此来看，央行以降准来改善流动性预期已经是大概率事件。