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伴随债市一系列监管彻查的铺开，原本在公众眼中保持神秘的固定收益业务，当前俨然成为舆论关注的焦点。
而在本周召开的2013年证券业创新研讨大会上，关于如何做好固定收益业务风控的讨论，有望为债市的规范和改革提供更多行之有效的手段和路径。
继四月末债市爆发“扫黑”风暴后，在本次创新大会上，会议研讨内容除了推行券商创新发展等各项议题外，更加重了对风控讨论内容的比例。
中国证监会副主席庄心一指出，创新必须和风控合规动态均衡。脱离了风险控制，创新发展一定会遭遇挫折，甚至导致灾难性后果，这是国内外金融市场上一个重要而普遍的深刻教训。
值得一提的是，在6日召开的国务院常务会议上，管理层亦明确表示“要规范发展债券、股权、信托等投融资方式”。
毫无疑问，近年来，政府有关部门一直致力于债券市场的发展与创新。“十二五”金融改革规划也明确提出，“加快多层次金融市场体系建设，显著提高直接融资比例”。
在多数业内人士看来，我国证券公司身处新兴加转轨时期的公开市场，一旦发生风险溢出，极易形成“冲击波”迅速扩散，应对处理难度很大，造成的后果往往很严重。由此，在整个创新过程中，风险防范、控制、应对体系都必须同步跟上。
针对银行间市场陆续曝出的违法违规事件，在本次创新大会上，多数券商机构表示，未来完善做市商制度，形成多层次的债券场外交易市场至关重要。
与中国银行间市场扁平化的结构不同，美国债券场外交易市场一般分为做市商间的市场、做市商（做市商面向客户报价并保证成交）与客户间市场（需要买卖债券的投资者及其经纪商所形成的市场）。做市商间市场不对客户开放，而做市商和客户间市场则是除交易商之外所有客户参与场外交易的平台，每位投资者的交易都通过做市商来完成，而不在投资者之间进行。
安信证券方面亦强调，在场外市场发展中，做市商制度是其核心内容。“我们建议客观分析做市商制度在我国的适用条件，研究并出台相应的做市风险防范指引，厘清我国证券公司做市的权利义务。在起步阶段，可以选择部分资产规模较大、信用等级较高的证券公司进行试点。”
当然，光有这些是远远不够的。与会的不少专家建言，下一步，可以在借鉴国际经验教训的基础上，建立场外市场业务的全面信息披露制度，并在数据报送汇总的具体要求和程序等方面研究国际通行做法和规则，尽量实现与国际接轨。
毋庸置疑，在当前券商创新转型的环境下，固定收益业务由于其体量大、波动小、收益更稳定、衍生业务多的特点更适合券商全面展开，深耕细作。
注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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