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证监会副主席姚刚3日在“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上表示，证监会按照中央的要求，11月底已将股票发行注册制改革的方案上报，明年将公开征求意见，讨论取消股票发行的持续盈利条件、降低小微企业和创新型企业的上市门槛。同时，证监会正研究制定区域性股权市场的监管规则，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。
姚刚指出，一直以来，证监会推动以简政放权、放开前端管控、加强事中事后监管为主要内容的监管转型，明年将进一步推进这项工作。下一步，证监会将进一步加快多层次资本市场建设，主要有四个方面的考虑：
一是股票市场方面，证监会按照中央的要求，11月底已将股票发行注册制改革的方案上报，明年将公开征求意见，讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛；进一步推动创业板改革，拓宽创业板市场的覆盖面，同时丰富新三板的市场交易方式和融资方式；研究制定区域性股权市场的监管规则，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。
二是债市方面，大力发展交易所机构间的债券市场，扩大公司债发行，将中小企业私募债的试点从两个交易所进一步扩大到全国中小企业股份转让系统；支持更多中小微企业通过多层次债券市场持续融资，推进企业资产和信贷资产证券化的业务发展，支持这些产品在交易所市场上市交易；进一步丰富债券品种，发展适合不同投资者的多元化债券市场。
三是稳步扩大期货衍生品市场。目前证监会正在研究推出原油等大宗资源型产品期货品种、开发商品期权和股票期权。
四是促进私募市场发展。建立合格投资者的标准体系，规范募集行为，鼓励私募股权投资基金、风险投资基金等各类私募基金的发展，引导民间资本投向实体经济；发展券商柜台市场，逐步建立券商间的联网联盟，开展多种柜台交易。
姚刚介绍，近年来，证监会推出了一系列完善资本市场的改革措施，目前多层次股权市场初步成型。一是交易所市场形成主板、中小板，创业板三个不同层次的板块，上市公司的家数超过2500家；放宽创业板首次公开发行的财务门槛，建立小额快速灵活的创业板再融资机制；推出优先股试点；推动资本市场对外开放，取消境内企业赴境外上市的财务门槛；启动沪港通试点，目前运行平稳。二是全国中小企业股份转让系统实现较快发展，今年试点已扩大到全国，估计年底挂牌企业数量将超过1500家。三是支持区域性股权市场和股权众筹市场发展，特别是推动小微企业和资本市场对接，目前正抓紧制定股权众筹融资监管规则，支持企业通过互联网平台创新融资方式和模式。
他表示，债券市场发展较好。以规模计算，我国债券市场已步入世界前列。交易所已启动中小企业私募债试点，证监会还在积极推动信贷资产证券化交易。在衍生品发展方面，我国上市了一系列商品期货品种，到11月底期货品种达45个。
阎庆民：鼓励资产证券化产品在交易所发行
银监会副主席阎庆民3日在全国政协礼堂召开的“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上表示，将从多方面推进信贷资产证券化。在发行窗口上，鼓励资产证券化产品不仅在银行间市场发行，也可以在证券交易所发行。
阎庆民表示，推进信贷资产证券化发展，发起机构范围不断扩大；基础资产类型趋于多元化，包括公司债、小微企业贷款，个人抵押贷款等各类创新，投资者也扩大到证券公司、保险公司、基金等。推进信贷资产流转业务试点，逐步实现信贷结构的优化和透明。推进银行业的发展创新。
业内人士建议放宽股票发行盈利指标要求
3日，在全国政协礼堂召开的“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上，中信证券董事长王东明建议，放开对IPO的实质性审核，放宽对股票发行的盈利指标要求，尽快推出股票发行注册制改革。2002年以来，我国股权融资总量约3.27万亿元，仅占同期社会融资总量的2.84%。当前企业负债比率普遍偏高也与股权融资占比有限有很大关系。股权融资偏少，导致社会负债的杠杆率高。
王东明建议，加快培育新三板、柜台市场等股权市场，如新三板投资者门槛从500万元降至100万元，明确从新三板到创业板的转板机制，丰富新三板优先股、可转债等融资品种。进一步推动债券市场发展，加强监管协调，改变“五龙治水”现状，同时改变对非银行金融机构的歧视性待遇。非银行金融机构目前没有代理结算等业务牌照，难以获得银行授信，通过拆借、回购等方式融资也不便利。
原深圳证券交易所理事长陈东征建议，利用多层次资本市场提高自主创新能力，尽快突破中小微企业发展的金融瓶颈，突破口之一是支持中小城商行、农商行上市，引导民间资本规范有序地进入中小微企业。中小微企业发展的最大瓶颈是金融支持，财政和工商部门落实了减税、免税政策，但这解决的是中小企业的生存问题，不是发展问题。相关部门在观念上一定要彻底转变，应当把发展中小微企业作为国家战略提出和理解。
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