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11月21日，在央行重启14天逆回购后，市场多日的紧张情绪终于有所好转，资金拆借难度相应有所下降，债券收益率也顺势小幅回调。
早盘，央行时隔3周后，进行14天逆回购操作，金额为330亿元。尽管金额不大，但总算给市场一丝希望。受此影响，机构融出资金的积极性略有增强，资金拆借难度较前几日有所降低。不过，流动性尚没有出现实质性好转，资金成本仍然居高不下，除隔夜资金利率下行20BP至3.93%外，其余各期限资金利率均上行，尤其是21天及以上期限的利率，均在6%以上，3个月更是高达6.76%。
利率债收益率有所下行。受逆回购的推动，利率债买盘开始涌现，尤其是20日招标的10年期国债成交活跃，收益率一路下行至4.65%返手续费，较上一日下行4BP左右。一级市场上，国开债的招标回暖，3年期和5年期分别招在5.54%和5.63%，低于预期，全场倍数分别高达2.2倍和3.03倍，为近来罕见。
信用债利率继续上行，但买盘试探性出现。从上周开始，受债券型基金大量赎回的影响，基金开始大规模抛债，而由于市场买盘难觅，不得不接受苛刻的成交价，并触发信用债大幅下跌，在短短一周内，收益率上行30-40BP。进入本周后，信用债延续下跌态势，收益率已经全面超过6%，城投债收益率普遍在7%以上。昨日，随着市场有所转暖，信用债买盘试探性出现，部分资质好的品种受到追捧，不过，收益率整体仍然上行。
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