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在刚刚过去的4月份，人民币市场汇价再度上演了一段急促的贬值。国内市场上，人民币兑美元即期汇率相继跌穿6.22至6.25的数道关口，最低于4月末跌至6.2676，创下最近一年多的新低。以收盘价衡量，4月份人民币兑美元即期汇率累计贬值413基点或0.66%。
4月份人民币贬值幅度在过去数月中并不是最大的。今年2、3月份，境内人民币兑美元即期汇率贬值幅度分别达到850基点或1.40%、730基点或1.19%。但值得注意的是，4月份人民币兑美元汇率中间价的波动远小于之前两个月。当月，人民币兑美元中间价累计贬值59基点，幅度不足0.1%，而今年2、3月份，该中间价分别贬值164基点或0.27%、307基点或0.50%。可以看到，在中间价总体恢复相对稳定的背景下，4月份人民币即期汇率依旧呈现较明显的贬值，这是有别于之前两个月的。
这一变化的结果是，人民币即期汇率与中间价的价差进一步拉大。数据显示，4月份人民币即期汇率始终弱于中间价，且两者日均价差从3月份的373基点显著扩大至703基点，4月最后两个交易日，人民币即期汇率一度低于中间价1000基点以上，此时即期汇率相对中间价的“贬值”幅度超过1.6%，已经比较接近央行设定的2%的运行上限。
兴业证券认为，即期汇率与中间价的价差是反映人民币升贬值预期的一项重要指标。那么，当前即期汇率持续低于中间价且价差趋向扩大，可能表明人民币贬值预期在逐渐增强。兴业证券指出，透过人民币远期汇率升贴水、海外人民币远期汇率（NDF）与国内中间价的价差，也可观察投资者对人民币的升贬值预期。而行情数据显示，4月份国内美元兑人民币远期汇率升水进一步扩大，1年期合约到4月末时升水超过600基点，达到年内高位，同时，人民币NDF汇率相对中间价的“贬值”幅度也在扩大，1年期NDF汇率隐含的人民币未来一年贬值幅度由3月份日均的1.01%增至4月份日均的1.46%，都显示出投资者对人民币远期贬值的担忧在加重。
此外，在香港离岸市场上，4月份人民币兑美元即期汇率同样经历一轮急贬，目前其与境内人民币即期汇率的价差基本弥合，而在一季度时香港人民币汇价一直高于在岸价格，曾被视为海外市场不认同人民币贬值的力证。
外汇市场人士指出，种种迹象表明，人民币汇率转向双向波动甚至阶段性贬值正逐渐为境内外市场所接受；随着市场预期的转变，市场自发性力量可能在4月份人民币贬值过程中发挥更大的作用，并由此加剧了人民币市场价与官方中间价的偏离。
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