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中信证券8月25日最新研究报告指出，下半年国内经济有望保持稳定增长。短期内国内外市场基本面料不会出现大幅波动，三季度离岸人民币债券出现显着调整的可能性不高。
中信证券海外债券市场周报指出，受新券供给减少和投资者风险偏好上升推动，离岸人民币债市小幅走强。
中信离岸人民币债券指数显示，过去两周指数平均收益率下行12bp至4.74%。其中，投资级债券平均收益率下降4bp至3.50%，低等级债券平均收益率下行17bp至5.52%。
中信证券认为，7月份疲弱的经济数据并不代表此轮国内经济反弹已告终结，由于有基数效应和季节性因素影响，下半年国内经济走势仍需要更多经济数据确认。
此外，包括PSL等在内的各项刺激政策还有加码空间，预计下半年国内经济有望保持稳定增长；海外方面，欧美主要央行货币政策步调出现差异。鉴于欧央行和日本央行继续扩张负债表，预计下半年海外市场低利率、宽流动性的格局并不会出现质的改变。
综合分析，短期内国内外市场基本面料不会出现大幅波动，三季度离岸人民币债券出现显着调整的可能性不高。
同时，考虑到目前CNH市场流动性紧张和内地房地产市场继续下滑的因素，投资级及高收益债券的收益率下行空间有限，票息收入将是影响投资回报的主要因素，因此，继续建议投资者加大配置各类未评级国企债券和评级BB-级及以上的房地产债券。
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