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上周天通现货白银开盘3967，最高4037，最低3912，收盘3988，较前一个交易周上涨40元。周线图上收出一根实体极小的阳线。
基本面：上周来看，美国方面的消息面数据整体来说是喜忧参半。诸如纽约联储制造业指数，初请失业金人数等数据都有利好美元的表现。但亦有不少如12月新屋开工率，1月密歇根大学消费者信心指数等数据走弱。比较令人在意的一点是，上周美联储众官员的公开发言中都提到了继续缩减QE的内容，立场上较为一致，相信这也是支撑上周五美元指数创出近日来新高的根本所在。
本周来看，美国方面能重大影响贵金属价格的消息面数据在前半周几乎真空。直到周四，才出现初请失业金人数和12月咨询商会指标等稍有分量的基本面数据。另一方面有分析师指出，随着中国春节的越发临近，实物黄金需求将会大大增加，这将给金价带来相当的支撑。
ETF持仓方面，上周黄金ETF总持仓量略有增加，1月15日曾有过小幅减仓，但在周末又以更大幅度加回。白银ETF的持仓变化过程与黄金完全一致，周内总持仓增加了75吨左右。
技术面：从周线格局来看，白银暂时有一定的底部企稳走强态势。一如上周周评中所预测的那样，在相对价格较低的情况下，周线图上的双十字星后收出一根阳线的概率较高。从指标上来看，MACD金叉后已经走出两根小小的红色量柱，SAR停损转向指标1月初翻红后连续保持了三周。而从基本面的配合上来看，前几周提到的ETF减仓速度放缓的情况已经初露端倪。故种种迹象表明，白银短期底部似乎已经有所确立，未来继续向上反弹的概率大大增加，且下周若能有效冲破4050一线及4100一线两道阻力，则极限价格或将上探至布林带中轨附近即4180一线。
不过就在贵金属连日走强的同时，美元指数亦没有闲着，周线图上无论是K线组合，K线整体形态比起还蒙在雾里的白银清晰了不少。从整体形态上来看，周线双针探底所形成的双底形态颈线已经被突破，从近三周的情况来看K线组合更是形成了两样一阴的上涨形态，两根阳线的实体，都远大于阴线的实体，使得这种形态的可靠性又进一步增强。
那么问题来了，一方面的是白银的底部反弹走势的渐渐明朗，一方面则是美元指数进一步向上攻击的欲望愈发强烈。到底哪个是假象？个人认为都不是假象。尽管美元和贵金属的负相关关系是公认的。这种负相关是建立在相当长的时间跨度上的。在局部区域内，美元和贵金属的价格表现未必就一定是完全逆向的。这是因为市场的是复杂的，不同的时间点内，市场有着不同的基本面情况和市场情绪波动。就好像亚洲金融危机刚过去的时候，美元指数和原油指数，同时上涨一样。实际上，自13年8月以来，美元指数和白银同涨同跌的情况，非常的显著，我们以图为证。
综合来看，目前美元和贵金属，都有支撑其上涨的理由。美元上涨的支点主要集中于，本月议息会议上将很有可能会继续缩减QE规模。而贵金属的支点，则是实物需求的季节性增加，以及上月美国劳动力市场的不佳表现。所以在本月月末的议息会议之前，美元和贵金属的上行的基本面支点冲突性较小，彼此走出一段短暂而独立的行情并非完全不合情理。但一旦双方的上行支点产生严重的冲突，那么或许回归所谓的“长期”负相关的时机就会到来。
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