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今年二季度，特别是6月份以来，美元指数犹如坐上了过山车，走了一个大大的M字型。尽管当前影响国际外汇市场的各种因素错综复杂，但是我们可以注意到一主一次两个因素应该是美元指数近期呈现剧烈波动最为关键的原因。其中起决定性作用的是市场对于美联储QE退出的预期；另外一个推波助澜的因素则是市场投机情绪的加剧。鉴于美联储的态度尚不明朗，美元走势暂时维持在高位震荡的可能性较大。
政策预期主导走势
在一季度，鉴于美国经济的良好表现，市场普遍认为QE计划将在今年逐步退出。退出的预期已然形成，但美联储为避免市场过激反应，极力回避过早的表明态度。彼时投资者最重要参考是美国经济数据，特别是失业率、通胀率等对QE计划影响较大的数据表现。总体来看，一季度是市场情绪仍偏保守，美元指数稳步上涨，波动不大。
而二季度以来，美联储内部建议退出QE计划的声音越来越多，市场随之变得活跃，此时美联储的会议纪要或其官员的讲话成为市场更重要的指导，甚至超过经济数据的影响。比较典型的如5月29日美元指数从高点回落，随后开始了持续近一个月的大幅下跌。而29日的头一天美国公布的数据显示出经济一片欣欣向荣，但数据的利好并未转换为美元实际的涨幅，原因在于美联储内部关于是否结束QE的争论仍在继续，鸽派言论占据上风。
当6月20日伯南克第一次明确表示或在今年稍晚开始减少购债规模的时候，美元指数出现了疯狂的反弹。市场信号一旦明确，那么几乎所有人的方向都变得一致，美元指数大涨在情理之中。但是很快，市场投资者开始寻求新的理由来支持其交易，那就是QE计划将会在何时退出，是今夏、今秋还是今年年底？投资者密切关注美联储的一举一动。当7月10日伯南克发出温和言论，美元从高位急挫，因为当新的预期形成后，市场此时已经不再满足于风平浪静的表态。
注：本信息仅代表专家个人观点仅供参考，据此投资风险自负。
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