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上周四凌晨，美联储新任主席耶伦主持召开了其上任后的首次议息会议，并就未来的货币政策思路进行了阐释。她明确地表示美联储缩减量化宽松的决心，并提出加息的相关计划。受此影响，贵金属价格纷纷自年内高位滑落。
纵观今年一季度，国际黄金、白银价格曾走出一波“慢牛”行情，现货黄金涨幅逾15%，银价最大涨幅达17%。但随着美联储的货币政策变革，二季度国际贵金属价格可能出现一定幅度的回调，并呈现短期震荡行情。
主要判断原因如下：一方面，近期支持国际金价上涨的因素，主要是“避险”属性而非“商品”属性。一旦乌克兰地缘危机缓解或逐渐解除，金价短期内可能将丧失上涨的动力。另一方面，贵金属价格显露出一定的技术性回调需求，黄金ETF净持仓量在上周达到816.59吨的年内高点后，也开始逐渐下降。这些迹象表明，贵金属价格可能需要“喘口气”了。
从中长期来看，双向震荡的走势可能占据贵金属市场主流趋势。从操作上看，投资者可采取短线操作的方式“高抛低吸”，一方面控制风险，避免资金被套牢；另一方面，抓住金价双向波动的机会盈利。
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