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27日，央行在公开市场开展200亿元28天正回购操作和320亿元14天正回购操作，利率分别持平于3.8%与4.0%。由于本周没有到期资金，最终实现净回笼980亿元。当日，银行间市场隔夜和7天加权利率报收2.6490%和4.8383%，较前一日分别上涨14BP和95BP。
昨日货币市场有两大看点，一是，央行重新启动14天正回购操作；二是，7天利率价格大幅攀升。对于第一点，正回购的发行期限和规模由供需两方面决定，央行重启14天品种预计和银行的需求相关。由于4月中旬为缴税时点，商业银行因此希望用14天品种替代28天品种，从而为月中的缴税预留资金。至于7天利率大涨，可能与临近季末考核时点商业银行为了降低风险资产规模不愿接受信用债券质押，使得信用债券质押成本抬升有关。根据商业银行资本管理办法，信用债质押回购利率的风险权重由交易对手方决定，如果对手方为商业银行，则三个月以内为20%，三个月以上为25%；如果交易对手为非银行金融机构，则均为100%。
受正回购规模大于预期以及农发债一级市场表现不佳的影响，昨日债券市场做多情绪受到制约，但收益率整体稳定。
目前基本面呈现稳货币、宽信用的趋势。资金面可能会在一段时期内保持相对宽松的态势，但是利率水平会较此前有所抬升。结合近期房地产再融资开启以及国务院常务会议关于促进资本市场发展的精神来看，未来融资需求会有所上升，利率水平难有大幅回落。
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