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稳增长政策陆续出台，4月汇丰中国制造业PMI初值触底回升，但仍有市场人士担忧经济存在下行风险。东方证券首席经济学家邵宇在接受采访时称，稳增长措施为小火慢炖，其作用将逐步显现，但对经济增速反弹不宜预期太高。他表示，楼市变局带来的土地财政拐点对于稳增长的负面影响不大，通过融资方式创新可有效化解资金难题。
在邵宇看来，4月经济形势不太乐观，稳增长政策效果或在五六月之后逐步体现。二季度经济增速大概率会略好于一季度，刺激经济的方式与早些年的粗放式刺激有着本质区别，刺激效果会明显弱于以往。总的来看，其四个特点是效率兼容、民生兼容、改革兼容、转型兼容。
效率兼容。政府加大投资的方向由传统基建转向新兴基建，诸如城市轨交、管网建设、智慧城市、公共设施等。新兴基建项目投资，会提高区域经济发展的辐射力、提高城市间的运作效率与生活质量。
民生兼容。最具代表性的就是棚户区改造、保障房建设（共有产权房）、农田水利投资、加大对小微企业的扶持等。可以在托底经济的同时，有效改善中低收入群体的生活状态，对小微企业的支持，可以鼓励创业、吸纳就业。
改革兼容。例如在《国家新型城镇化规划》中，提到财税领域的三项改革，包括建立规范透明的城市建设投融资机制等。一方面为新型城镇化建设提供规范化的融资通道，另一方面可以通过市场化手段有效遏制地方政府无序投资的问题，将改革蕴涵在刺激之中。
转型兼容。转型兼容体现在“稳增长”的同时，实现经济结构转型与产业结构升级。经济结构转型，体现在增长模式由传统投资驱动逐步向消费驱动转变。产业结构升级，会通过鼓励研发投入（例如抵扣税收）、提高对新兴产业的支持力度等实现；对于落后产业，一方面鼓励创新，另一方面通过强化环保及能耗标准促进产业转型。
对于稳增长可能会面临的地方政府资金瓶颈，邵宇表示，债券融资、信贷、引入民间资本等方式都可以有效化解地方政府资金难题。相对而言，贷款成本较低。事实上，引进PPP（公共私营合作）模式是很好的一个参考，可以给出更加优惠的政策措施，吸引民间资本进入，解决政府想搞建设，但短期缺少资金的问题。
（作者：顾鑫）
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