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中国人民银行金融研究所所长姚余栋18日在“《财经》年会2016：预测与战略”上表示，全球M2到2017年1月会出现断崖式下跌，之后才会有所恢复。应抓紧进行结构性改革，推进供给端的改革。
姚余栋表示，这一结论立足于其年初提出的新全球流动性衡量方式，即将美联储、欧央行、日央行、英格兰银行的M2折算加总，由此估算出全球的货币乘数。按照这种算法，2017年M2会出现断崖式的下跌。
他表示，即使美联储加息，对新兴市场的影响也不是特别大，但不排除个别国家如巴西出现大的风险。要珍惜全球流动性上升还保持在零以上的时间段，这有可能是进入漫长冬季的一个秋季。
姚余栋建议，不要依赖于过度的外债，“秋天”之后外部融资条件可能会更严重，着手解决错配问题。另外，一定要抓紧结构性改革，推进供给端的改革。由于中国经济有足够的抵押品，有足够的基础货币即流动性，全球即使流动性进入一个漫长的冬季，但中国国内则温暖如春。我们自己有造血功能，能够提供充分的流动性，保持经济的转轨。
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