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7月人民币兑美元中间价基本持平，尽管仅微幅贬值1个基点，但这或许宣告自去年四季度以来的人民币汇率阶段性升值已经结束。进入下半年，人民币将暂缓升势已经成为市场共识，甚至出现贬值预期。人民币双向波动情况下可能正是汇率制度改革突破的重要时机。
在7月的23个交易日里，人民币兑美元汇率中间价震荡波动，全月大体呈“V”字型走势，月末回到月初水平。与6月末相比，7月人民币兑美元中间价仅下跌1个基点，微幅贬值0.002%。
月初，人民币兑美元中间价一直围绕6.1780徘徊。进入月中，尽管10日公布的外贸数据不佳，人民币兑美元并未受影响，依然连涨三日，并在11日逼近6月18日创下的6.1598的历史高位。自此之后，人民币兑美元汇率震荡下行，月末中间价收于6.1788。全月来看不乏连涨连跌的走势出现，但都维持在2-3天的短期内。
人民币即期汇率市场上，尽管中间价上下波动，但人民币交易价格基本维稳，中间价对市场的引导作用越来越弱。人民币兑美元即期汇率基本维持在6.13一线窄幅振荡，更多时间人民币受供需关系影响较大，总体上看结购汇保持稳定，临近月末结汇稍站上风。
交易员称，当前淡静的区间震荡格局可能将维持到8月中旬以后，届时进出口贸易增加可能将推动即期市场的交投，而考虑到中国出口导向影响下的外贸格局，即使下半年可能出台一些资本项下开放的政策，但不会出现资本集中流出的情况，人民币在区间震荡格局下仍可能保持偏强走向。
尽管7月的贬值幅度可以忽略不计，但这是人民币兑美元中间价年内首次出现月度贬值，或许也宣告了本轮人民币汇率阶段性升值已经结束。进入下半年，内外部环境将发生变化，人民币汇率可能出现双向波动。
国内方面，经济增速下降显示中国经济存在下行风险，出口压力进一步显现、贸易顺差开始大幅收窄，人民币资产对国际资金的吸引力正在逐步减弱。中国金融机构6月外汇占款为2012年11月以来首度出现负增长。而随着美联储缩减量化宽松的日期日益临近，有分析担心，中国外汇占款增长放缓甚至出现下降，将可能导致国内流动性总体偏紧。
国外方面，美国经济持续复苏致美元升值，加剧国际资本流出新兴市场。国际资本逆转将使新兴市场经济体经济显著减速。已经有部分新兴市场国家出手干预汇市，力图减缓或避免外资流出和本币贬值。
此外，随着安倍领导的执政联盟在众参两院赢得控制权，日本结束“扭曲国会”局面，这为“安倍经济学”的进一步推进扫清障碍。日本延续超宽松货币政策将导致日元进一步贬值。而澳大利亚在经济继续衰退背景下，其政府希望澳元的进一步贬值来刺激出口，澳元的贬值仍将持续。
中共中央政治局7月30日召开会议，坚持统筹稳增长、调结构、促改革。近期一系列改革都显示了改革的决心。中国人民银行决定，自2013年7月20日起，全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。
随着利率市场化迈出重大一步，在汇率制度改革八年之际，尽管国内外的复杂环境使人民币存在贬值预期，但在双向波动的情况下，可能正是人民币汇率制度改革产生突破的重要时机。
一方面要加强对跨境资本流动的管理，避免资本快速流入流出对我国经济金融体系的冲击；另一方面应进一步推进汇率形成机制市场化，扩大人民币汇率浮动空间，消除市场对人民币单向升值或者贬值的预期。
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