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又是南车，又是波音，这半个月南山铝业动静不小，其股价也一直保持坚挺。不知不觉中，南山转债提前赎回的条件即将触发，若未来近60亿可转债转股进入流通盘，究竟会带来什么？
南山转债提前赎回条件即将达成
根据南山转债的条款，若公司股价在任意连续30个交易日内至少有20个交易日的收盘价位于6.65元转股价130%的上方，其可转债便达到提前赎回的条件，目前这一对应股价为8.65元。而上周五收盘后，南山铝业股价已经连续19个交易日收盘价高于8.65元，即使周一南山铝业股价跌停，也仍然将收于8.65元上方，提前赎回条款达成已成定局。
由于南山铝业提前赎回债券的价格仅为104元，而南山转债周五收盘价达到149.36元，二者差距巨大，对于持有南山转债的投资者而言，在南山铝业决定强制赎回之前进行债转股成为避免损失的唯一出路。
事实上，债转股对于许多持有债券的投资者而言不失为一个套利机会。中国平安在强制赎回之前债券一度折价5%,若能转股成功，获利较为丰厚。在2014年利润分配后，南山转债的转股价格已由原来的6.8元/股调整为6.65元/股。周五南山铝业收于10元，经计算，南山铝业一份转债转股后的价值是150.38元，对应现在的转债价格仍有套利空间。
旧闻新签 南山铝业连发利好欲稳股价？
南山转债的总市值高达60亿，4%的利息成本，财务费用将达2.4亿元，这对上市公司是不小的负担。若转股成功，公司负债得以大幅降低，每股净资产也会大大摊薄，触发提前赎回条件显然对公司有利，在此情况下，南山铝业在半个月的时间里连发两则利好公告就显得颇为及时。
1月5日，南山铝业发布了《关于签订战略合作协议的公告》，公司于1月5日与南车青岛四方机车车辆股份有限公司签订战略合作协议。1月15日晚间，南山铝业再次发布公告称，与波音公司签订了航空材料通用协议。
事实上，公司与南车、波音的关系，早已成为投资者眼中的“共识”，公司也不止一次透漏出相关信息，如今在此关键时点连发两则利好，可谓“旧闻新签”，有投资者猜测，此举是否为公司维稳股价的手段。市场的态度从南山铝业股价的走势或可窥见端倪，就在两则公告发布后第二天，公司早盘股价均大幅上扬，但收盘涨幅均明显收窄。
债转股或不可避免南铝股价将承压
虽然转股利好上市公司，持有债券的投资者也存在套利机会，但对于持有股票的投资者而言却貌似并非幸事,因为一旦成功转股，南山铝业股票或面临着不小的抛售压力。
目前南山铝业总股本为19.6亿股，而南山转债未转股的市值尚有58亿元，占南山转债发行总量的96.6%。虽然目前公司还未宣布提前赎回，但可以预见的是，在提前赎回的压力下，大面积债转股将不可避免，转股后南山铝业总股本很可能增加40%以上，若相当一部分南山转债持有者在转股后选择获利了结，公司股价无疑将面临较大压力。
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