继2016年首周下跌1.45%后，上周（1月11日-15日）人民币兑美元即期汇率表现平稳，全周累计上涨0.02%。人民币中间价连续大幅偏离上日收盘价，央行维稳市场预期意图明显。上周离岸人民币兑美元一度大幅反弹，与在岸市场价差大幅收窄，并多次出现倒挂。随着流动性有所恢复，离岸人民币再次走低。

　　15日在岸市场人民币兑美元即期汇率北京时间16：30收盘报6.5873，相比前一交易日收盘价6.5887上涨14个基点，盘中波动区间为6.5845-6.5924，成交额260.86亿美元。北京时间23：30夜盘交易结束时，人民币兑美元报6.5840，全天成交额261.72亿美元。

　　交易人士称，央行疑似入市干预，但客盘仍以购汇为主，短期仍需关注央行和中间价引导。人民币汇率料难再现大跌，单边贬值预期略有分化。

　　15日人民币兑美元汇率中间价报6.5637，较前一交易日下跌21个基点，但较前一交易日收盘价上调250个基点。近六个交易日人民币兑美元中间价波动均十分有限，但已连续六日大幅偏离上一交易日收盘价。

　　上周初，离岸市场人民币兑美元大幅反弹，与在岸市场价差由此前超过1000个基点迅速收敛并出现超过100个基点的倒挂。与此同时，离岸人民币流动性异常紧张，隔夜人民币香港银行同业拆息定价（CNH Hibor）暴涨至66.815%的纪录新高。

　　随着流动性有所恢复，15日隔夜CNH Hibor回落至2.10%水平，离岸人民币兑美元再次走低，上周报收于6.6124，与在岸市场价差也回到250个基点。若离岸人民币继续走低而在岸持稳，不排除两地价差进一步扩大。

　　继离岸人民币市场震荡之后，港元兑美元汇率14日遭遇十多年来最大单日跌幅，15日继续出现较大波动，一度触及7.7991的2011年9月26日来新低。

　　中金公司认为，港元急贬由中期和短期多重因素触发。在最近几个月，无论是香港股票还是债券市场都面临持续的基金资金的流出状况。资本流出的趋势在2016年或将持续。离岸人民币汇率和利率较大波动压制了投资者的风险偏好，削弱市场对港元的信心，使其汇率承压。在进一步的贬值预期和脆弱的市场情绪下，港元可能面临较大的市场反应，也可能吸引一些投机活动。

　　央行1月15日更新的货币当局资产负债表显示，2015年12月央行口径外汇占款余额为24.85万亿元，环比下降7082亿元，创历史最大降幅。分析人士认为，12月央行外汇占款与外汇储备下降幅度基本吻合，显示在人民币汇率快速下跌的背景下，购汇需求猛增，外汇流动性需要央行补充，资本流出压力倍增。

　　面对新年来股市震荡、人民币加速贬值和资本流出压力的持续，央行15日对9家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。

　　民生证券认为，考虑到1月人民币汇率贬值压力较大，1月外汇占款下降的压力有增无减，MLF数量上远不足以对冲外汇占款的减量。