在资金积极买入下，5月迄今香港市场节节攀升，恒生指数突破25000点，目前已重返2015年7月以来的高位。今年以来恒指累计涨幅达到14.2%，在全球主要股指中遥遥领先。

　　美欧日等发达股市也都有不错表现。过去一个月纳斯达克综合指数上涨5%，截至10日收盘该指数已连续四个交易日刷新历史高点；标普500指数上涨2.33%；法国CAC40和德国DAX指数涨幅超过5%，前者创十年来新高，后者创历史新高；日经225指数上涨7.6%，创2015年8月以来新高。

　　此前由于美联储开始讨论“缩表”话题，加之近期地缘局势紧张，推动市场避险情绪升温，全球股市在4月初曾遭遇抛售。如今随着法国大选不确定性消除，地缘政治紧张情势缓解，全球经济呈现同步复苏态势，风险资产重获动力。

　　主要股指频创新高的同时，市场情绪格外平静。近一个月有“恐慌指数”之称的芝加哥期货交易所波动性指数（VIX）下跌逾30%，近期跌破10，创1993年以来的新低。VIX指数基于期权的隐含波动率编制而成，是衡量市场对未来风险程度预期的关键指标。

　　市场波动率的下滑并不局限于股市，债市和汇市同样如此。美银美林编制的美债波动率指数自上个月以来下跌了24%，目前已触及去年10月以来的最低水平。外汇市场上，摩根大通G7货币波动率指数也创下了两年多来的新低。

　　摩根士丹利分析师预计美股波动性较低的情况还将延续至少2-3个月。以2006年为例，VIX指数从跌至10以下到重回15，用了7-8个月的时间。

　　香港中环资产基金经理杨延德在接受中国证券报采访时表示，VIX指数可能还有下跌空间，主要是在经历多次危机后，投资者没有原来那么担忧，而且当前市场流动性比较强，法国大选结果没有太大意外，投资者没有强烈的理由买入避险资产。不过，未来如果突然出现风险点，VIX指数可能会反弹。

　　也有分析师提示投资者应对市场过于乐观的情绪保持警惕。VIX指数的历史平均水平是20，触及历史低点表明投资者对股市前景越来越乐观，一旦出现意外，市场可能会出现剧烈抛售。瑞银财富管理高级交易策略师卢卡斯称，当前市场持续的低波动性也许是“风暴前的平静”，但他也表示这种平静可能会持续很长时间。