19日上午，央行在公开市场进行800亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在2.25%，同时开展了750亿元28天期逆回购操作，中标利率为2.60%，下调220个基点。

　　央行此前进行28天期逆回购操作是在2015年2月5日，规模300亿元，中标利率4.8%。这是28天期逆回购近一年来首次重启。此外，央行在2015年进行了5次降息，4次全面降准，此次28天期逆回购中标利率顺势下调为情理之中。

　　据中国金融信息网人民币频道统计，本周央行公开市场有2400亿元逆回购资金到期，其中周二有800亿元，周四有1600亿元。今日进行了7天期逆回购和28天逆回购操作，对冲到期量后今日将净投放资金750亿元。

　　市场人士认为，资金外流压力，叠加存准交款、转债发行、企业缴税等多种因素，致使短期流动性出现边际收紧，往后看春节长假影响将逐步显现，资金需求将继续增加。28天期逆回购期限有所延长，且覆盖农历春节，有助于稳定市场预期，提前防范春节等因素可能导致的流动性紧张。预计在春节前，央行将继续运用多种手段增加流动性投放。　　

　　分析人士认为，央行对境外金融机构境内存放上缴存准，令机构担心未来大行资金供给或将有一定程度减少。央行今日新增28天逆回购，加上18日晚间SLO操作，短期降准步伐或延缓。

　　央行18日公告称，自2016年1月25日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。央行表示，这一措施不会影响境内人民币流动性，将综合运用各种货币政策工具保持银行体系流动性合理充裕。

　　18日央行以利率招标方式开展了短期流动性调节工具（SLO）操作，投放流动性550亿元，期限为3天，加权平均中标利率2.10%。这是央行自2015年8月31日以来首次开展SLO操作。

　　中信证券固收研究团队认为，央行采取一系列工具组合投放流动性，一方面对冲外汇占款天量流失，同时应对银行代缴企业税收引发的银行间流动性收紧。SLO操作目的或在于对冲银行缴税对流动性的影响，缓和春节前紧张情绪，并安抚开征境外人民币存款准备金引发的内地流动性紧张预期。近期货币政策操作组合已经明确显示出央行不走放大水的老路，而倾向于通过短期和结构化工具缓解流动性压力。