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大规模财政刺激措施短线提振美元 但长期前景存疑
 

  美国总统拜登3月31日提出一项总额达2.2万亿美元的基础设施建设一揽子计划,以促成美国经济大幅度且更长久的转向。分析师称,投资者看好财政刺激措施及疫苗积极推进将协助美国经济继续复苏,使美元走强。

  短期指标显示,随着美国的医疗危机得到缓解、疫苗得到分发、刺激措施开始发挥作用,美国经济已经获得了一些增长动力。

  三菱东京日联银行认为,美元的支撑将会持续,刺激计划无疑有助于提振美国消费者信心,外汇势头、仓位和技术面都有利于美元进一步走强,美元的短期前景仍然乐观。

  加拿大丰业银行最新报告称,得益于疫苗接种快速推广、美联储宽松政策以及大规模财政刺激政策,美国经济在第二季度将继续复苏,美国通胀水平也将进一步回升。在经济增长和通胀压力上升情况下,10年期美债收益率可能升至2%关口,而美元将继续享受相对于欧元的增长和收益优势,美元指数在突破200日均线后将进一步上涨至95关口附近。

  不过,分析称,虽然美元的反弹在短期内异常强势,但经济复苏的分化并不是一个长期逻辑,而且美债收益率的涨幅也接近尾声。瑞银集团认为,尽管美元指数在今年以来已经上涨了3.5%左右,但欧洲疫苗接种应该会追赶上来,并令其经济复苏加速,利好欧元。

  另外,美国大规模刺激方案引发通胀疑虑和赤字风险。经济学家指出,在空前的货币和财政刺激推动下,美国通胀风险正在加剧,并且他们对政府债务相应激增的担忧越来越大。

  分析人士认为,逾2万亿美元的基础设施建设支出将进一步推高联邦预算赤字,令美国经济不可持续。未来几周,拜登还将公布另外一份扩大医疗保健、儿童保育、教育等政府支出的计划。据美国媒体透露,这两项计划的支出规模加起来将达到3万亿至4万亿美元。

  据全美商业经济协会2月22日-3月5日进行的一份调查,超过60%的受访者称,目前通胀是一个比过去二十年前更大的风险。与此同时,近90%的受访者表示他们对公共债务走势感到担忧。

  荷兰合作银行表示,市场正面临通胀过高的风险,如果美联储继续保持谨慎的观点,且公布的经济数据能支撑该观点的合理性,那么在未来一到两个季度里,支持美元的热情可能会有所收敛,美元在未来几个月内有走软的空间。

  高盛则坚持认为,美元还会继续跌。高盛看空美元的理由主要有三点:首先,高盛预计,首次加息直到2024年才会发生,美联储官员的中位数预期也是如此;其次,高盛预计明年大多数经济体的GDP将强劲增长,因为它们都将受益于疫苗接种后的经济正常化,而不仅仅是美国;第三,高盛对人民币持积极看法,人民币占美元贸易加权货币篮子的14%,这在一定程度上削弱了高盛对美元前景的乐观看法。

  注:本信息仅代表专家个人观点仅供参考,据此投资风险自负。

(中国金融信息网 2021-04-02)
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