1月25日，A股三大指数冲高回落，创业板指收跌。

　　据Wind数据，截至收盘，上证指数涨0.48%，报3624.24点；深证成指涨0.52%，报15710.19点；创业板指跌0.09%，报3355.24点。两市成交额约为12083亿元，为连续三个交易日超过1万亿元。

　　申万一级28个行业板块收盘多数下跌。其中，商业贸易、通信、综合板块跌幅居前；休闲服务、食品饮料、有色金属板块涨幅居前。

　　概念板块中，截至收盘，海航系、白酒、连板概念板块涨幅居前；太赫兹、覆铜板、小程序概念板块跌幅居前。

　　兴业证券表示，从基本面角度来看，从宏观到微观，整体经济展现出较好的韧性，需求端国内外亦在积极改善。宏观流动性仍将处于较为宽松格局。在权益时代下，股票市场的居民配置、机构配置、全球配置仍在加速。

　　行业配置角度来看，兴业证券看好成长扩散+复苏主线（中上游周期品）。一方面，流动性宽松背景下，风险偏好提升叠加政策催化和业绩改善，成长股有望向其他方向扩散。另一方面，国内经济复苏叠加海外财政刺激加码预期提升，中上游周期品改善成为大趋势。