黄金

　　因银价连续第三日大涨提振金价跟涨，现货金跳涨1%，报每盎司1,865.29美元，美国黄金期货升1%，报每盎司1,868.10美元。本次银价的大幅上涨更多是情绪面所致而非基本面，这点个人会在白银方面给予解读。而对于金价，基本面同样并没有出现更多的利好消息。一方面当下美元现金需求较为强烈，昨日美元指数升0.37%，报90.955，接近去年12月21日触及的高位，这不利于金价的上涨。另一方面，美国总统拜登的1.9万亿美元的刺激计划在实施过程中受阻，同样不利于黄金多头。短期来看不确定性仍然限制黄金走势，预计金价仍将维持震荡走势。

　　白银

　　现货银上涨8.3%，报每盎司29.23美元。自1月28日以来，白银连续三个交易日大幅上涨。昨日现货白银继续爆发，开盘即站上29美元/盎司关口，日内最高一度突破30美元/盎司的近八年高位。

　　本轮白银的大幅上涨其主要原因是由于此前由美国Reddit论坛WSB散户的推动，他们在论坛中号召散户通过购买白银期货来发起“史上最大的白银逼空”行动。该行为导致市场资金大量涌入白银期货，导致白银期现货价格大幅上涨。与此同时，行情已经从期货市场涌向实物市场，带动白银板块股票、ETF基金大幅上涨，甚至美国多家网站的银币和银饰品都被抢购一空。

　　可以看出，白银的本轮行情与基本面关系不大，更多的是受到了国际投机商非理性情绪的影响。相比之下，黄金价格相对保持稳定，在白银这轮上涨周期间价格仍在1840-1876美元/盎司之间窄幅波动。值得注意的是，与之前美国散户抱团买入的游戏驿站等纯垃圾股不同。后疫情时代，基于经济的逐渐恢复，白银的工业属性会推动其在未来一定周期内存在一定上涨动力，而此轮的情绪行情可能把这个周期提前了。此外，在全球货币宽松的大环境下，纸币的贬值已是大势所趋，而金价又长期接近历史高位，因此白银的廉价优势可能会凸显，这也会进一步体现白银的投资价值。短期来看，可以预见市场回归理性之后，银价难免会出现一定程度的回调，但在疫苗开始逐渐大规模接种以及经济逐渐向好的背景下，银价中长期仍有一定上涨空间。

　　对于投资者来说，目前银价短期受到非理性投资的干扰较大，短期波动过于剧烈，多空方情绪难以把控，且近期已经出现飙升，建议投资者谨慎交易，合理控制风险，理性参与投资。

　　（工行北京分行交易室 宋雨）