上周国际金价大幅走高。市场从前一周鲍威尔鹰派讲话所引发的恐慌，急剧转向因欧美银行业陷入挤兑风波而触发的避情绪。国际金价跟随美债在上周持续走强，并刷新了近一年以来的高点。周初国际金价开盘报于1873.64美元/盎司，周中最高价为1989.16美元/盎司，最低价为1871.10美元/盎司，并最终报收于1988.78美元/盎司，一周国际金价上涨了121.61美元，涨幅达到了6.51%。

　　当前市场对于收益率曲线近端的计价已经十分充分。考虑到，欧美的银行业危机已经得到了初步的控制。同时，美联储、加拿大央行、英格兰央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行宣布协调行动，到四月底前，通过提高货币互换额度和7天到期续作的频率，来加强美元流动性。市场的恐慌情绪有望得到缓解，金价短期进一步大幅上行的动能已经不足，投资者将会重新将焦点放回到美联储的议息会议上。

　　但是下半年美联储是否会转向降息，我们仍然存疑。如果因为美元流动性问题导致金融系统的稳定出现问题，并迫使美联储无法坚持紧缩政策而最终对通胀目标有所让步，那么更为长久的滞胀预期将会出现，这无疑会让美联储承担更多的政治压力。因此，在目前欧美银行业危机短期缓解的情况下，我们并不认为美联储会马上释放转向信号，随着市场重新修正长端过于极端的宽松计价，国际金价将会再次受到打压。短期来看，市场避险情绪释放后，国际金价有望回落并在1930-1950这一区间寻找支撑。