汇丰银行日前发布2月汇丰中国采购经理人指数（PMI）终值为48.5。有分析认为，由于2月份制造业产出与新业务减少，导致整体运行温和放缓，经济增长的下行风险增加。

　　分项数据方面，2月制造业产量与新订单量均有下降，这种情况是自2013年7月以来首次出现，但这两项指标降幅均属温和，受访厂商表示原因与客户需求未如预期有关；2月新接出口业务量也有小幅下降，降幅与1月份基本持平。

　　汇丰银行认为，生产需求下降，新订单减少，导致用工连续第四个月出现收缩，并且创下自2009年3月以来最大收缩率；尽管用工收缩，但制造业的积压业务量在2月份不增反降，降幅虽然轻微，但已是7个月以来首次出现。据受访厂商反映，这缘于新业务量减少，厂商可以腾出产能处理积压业务。

　　此外，新订单减少，还导致厂商压缩采购。自去年7月以来，制造业投入品采购量首次出现下降。同时，鉴于生产需求下降，厂商还重新调整了采购库存，2月份库存量因此也有所下降。供应商供货时间则连续第三个月出现改善，但改善幅度极微，并有放缓迹象。

　　价格方面，平均投入成本连续第二个月趋降，且创下去年6月以来最大降幅。调查显示，投入品需求相对疲弱，厂商对生产资料的价格有更大议价空间。

　　2月份，制造业产品出厂价格连续第三个月趋降，并且创下8个月来最大降幅。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌认为，汇丰中国制造业采购经理人指数的终值确认了制造业增长乏力。当前更多的迹象显示GDP增长的下行风险增加。“这就要求政策措施适度微调以稳定市场预期，并且在未来几个季度稳定经济增长。”屈宏斌说。