上周股债持续双杀，风格跷跷板效应再现。中小成长杠杆股基跌势趋于收敛，大盘价值杠杆股基调整幅度加大。与此同时，债券类杠杆股基依然跌跌不休，分级股A二级市场表现有所企稳。

　　上周，杠杆股基二级市场表现依然分化显著。金牛理财网数据显示，上周44只分级股B仅有2只价格上涨，1只收平，其余均呈现不同的跌幅，整体价格平均下跌3.20%。上涨的2只，分别是风格偏中小成长的诺安进取和万家创B，上周二级市场价格分别上涨1.28%、0.59%。另外，风格偏中小盘的富国创业板B、中小板B虽然二级市场价格飘绿，但跌幅相对较小，分别下跌1.26%、2.37%。下跌的41只，跌幅超过5%的有10只。其中2只为跟踪医药行业的指数分级，分别为国泰医药B和信诚医药B，上周受医药板块大幅调整影响，跌幅依次分别高达7.99%、10.14%；1只为跟踪房地产指数的国泰房地产B，跌幅达7.26%；其余的6只主要集中于跟踪沪深300、深证100的大中盘价值分级。值得注意的是杠杆股基经过近期持续调整，二级市场呈现出抗跌的特性，即价格跌幅小于净值跌幅，整体溢价率相对前期显著增大。截至11月8日，分级股B溢价率平均为9.61%，相对一月前溢价率抬升了5.72%。

　　上周，分级债B跌幅近2%，相对前周跌幅显著增大。具体来看，31只分级债B仅有4只微涨，其中3只为收益分配方式为股债搭配模式，分别为中欧鼎利分级B，嘉实多利分级进取，国泰信用互利分级B；下跌的27只12只跌幅超2%。与此同时，分级股A除了个别价格极端波动的，整体价格上周平均跌0.08%，跌幅逾1%的有10只。整体来看，在短期资金面紧平衡态势未有缓和之前，除了下折套利预期较强的个别几只，分级股A及分级债券基金二级市场价格仍难有起色。但风险经过前期的调整之后已有所释放，中长期的配置型投资者可以逐渐关注。