从二级盘面上看，仍有资金在逐步收集转债筹码。基于我们的判断，股市短期震荡，中期酝酿转机，向上概率略大，转债供给节奏尚未看到明显转变。这种背景之下，转债性价比仍不及正股和私募EB，但建议关注新券增持机会并逢低埋伏存量潜力品种。