预计降准短期难现，货币市场利率很难突破前期2.3%中枢。目前市场一致预期长端仍有下行空间，但在短端下行空间有限情况下，长端易上难下，要提防长端一致预期反转带来的踩踏风险。央行有意将货币利率维持在合意位置，债市短久期加杠杆的套息策略仍可行。未来需密切关注债市风险，如人民币贬值、美联储加息预期、宽松边际减弱、信用风险爆发、利率债供给扩容等。维持10年国债收益率区间2.6%-3.1%，10年债国开区间3.0%-3.5%不变。