2016年04月15日 20:26
监管部门力推的绿色债券，迎来了首批指数。
4月15日，中债-中国绿色债券指数和中债-中国绿色债券精选指数试发布。这两个指数由中央国债登记结算有限责任公司(下称“中债登”)与中节能咨询有限公司(下称“中节能咨询”)合作编制，为国内首批发布的绿色债券指数。
21世纪经济报道记者获悉，该系列指数的主要依据为中国人民银行、国家发改委发布的两项国内绿色债券标准，以及国际资本市场协会、气候债券组织发布的两项国际标准；编制方将国际经验与中国国情相结合，制定了两套样本券选取规则，分别体现标准的合集与交集口径。
据中债登估值中心相关负责人介绍，截至2016年3月末，中债-中国绿色债券指数样本券有759支，市值规模约为2.45万亿元；中债-中国绿色债券精选指数样本券有413支，市值规模约为1.85万亿元。
“绿色债券指数不仅是反映绿色债券市场价格变化情况的一系列指标，还可为国内外投资者提供绿色投资的业绩基准与产品标的。更重要的是，指数能够提高绿色债券市场的透明度。”该负责人说。
筛选标准“一宽一窄”
据中节能咨询相关负责人介绍，此次发布的绿色债券指数，选取了国内、国外各两项标准作为识别与归类的采用标准。
其中，两项国内标准是绿金委在2015年12月22日发布的《绿色债券支持项目目录(2015年版)》、国家发改委于2015年12月31日发布的《绿色债券发行指引》。
两项国外标准则分别是国际资本市场协会(ICMA)2015年3月27日发布的《绿色债券原则2015》和气候债券组织2015年5月发布的《气候债券标准》。
此外，我们将债券发行文件中募集资金用途、发行人所处行业、主营业务及主要产品等信息作为样本券识别和归类依据。
在此基础上，两支绿色债券指数样本券筛选逻辑是“一宽一窄”：若债券的识别和归类依据满足上述国内外四项标准之一，即归入中债-中国绿色债券指数的样本券，即“宽口径逻辑”；若债券的识别和归类依据同时满足上述国内外四项标准，即归入中债-中国绿色债券精选指数的样本券，即“窄口径逻辑”。
“随着中国绿色债券的发展，绿色债券的定义和归类方法也将不断更新。未来如有更完善的标准出台，经过评估后，我们会将其纳入现有的归类体系。”中节能相关负责人说。
清洁交通债券占比近半
两支绿色债券指数的基期均为2009年12月31日。
从样本券特征来看，截至2016年3月末，中债-中国绿色债券指数样本券有759支，市值规模约为2.45万亿元，发行人数量为349家，指数的平均久期为4.36；中债-中国绿色债券精选指数样本券有413支，市值规模约为1.85万亿元，发行人数量为169家，指数的平均久期为4.78.
中债估值中心负责人表示，对照国内外关于绿色债券的标准，我国债券市场部分存量债券与绿色标准相符合，“这种重实质轻形式的编制理念，更加符合中国实际，有利于鼓励和引导绿色投资。”
这也是绿色债券方兴未艾，带有“绿色标签”的指数尚寥寥可数之时，纳入指数的样本券市值规模高达数万亿的原因。
中节能咨询相关负责人进一步解释称，规模较大的原因是中国以高铁为代表的清洁交通的新建和在建规模为世界第一，超过其他国家可比口径的总和所致；中国污染防治相关项目建设处在高速增长期，新建和在建设规模也较高。
“例如，中债-中国绿色债券精选指数样本券中，以铁路交通为代表的清洁交通、污染防治债券数量占比分别为49.64%、17.92%，债券发行规模占比分别为83.64%、4.51%。”该负责人说。
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