利率债收益率已突破前高，但信用债表现出明显抗跌性。这背后可能有几方面原因：首先，利率债本身的交易特性更明显，近日止损压力大，而信用债还是诸多投资者尤其是非银机构的底仓配置品种，票息行情是主流判断；其次，信用债的供给压力相对更小，优质企业发行意愿仍低，房地产等企业难以通过信用债融资，低等级信用债发行难度大，而利率债的发行节奏更为刚性且净供给量更大；再者，信用债的流动性也更差，存在滞后反应的可能。