英国公投退欧点燃了资金的避险情绪，近一个月来全球主要国家十年期国债收益率纷纷创出新低，债券配置需求高涨。富国基金固定收益部总经理、富国目标收益一年期纯债债券型证券投资基金经理钟智伦日前表示：“中国债券收益率相对与全球债券有吸引力，未来中国债券收益率滞后的下降将使得吸引力明显提高。”

　　今年全球股市巨幅动荡，联动风险加大，债券市场却为投资者提供了“稳稳的幸福”。其中，近年持续火热的定期开放纯债基由于股票交易，加上封闭运作，因此今年整体收益率远远优于开放式债券基金。

　　Wind数据显示，今年以来截至目前，开放式债券基金算术平均收益为1%，而定期开放纯债基算术平均收益高达2．59%。其中，富国目标收益一年期年内收益为3．36%，排名同类基金前1/3。

　　据钟智伦介绍，定期开放纯债基的高收益主要源于三大优势：一是杠杆空间更高。今年从8月1日起，《基金运作管理办法》中关于“开放式基金杠杆率（基金总资产与基金净资产之比）不得超过140%，封闭运作基金的杠杆率不得超过200%”的规定正式实施，使得封闭运作的基金杠杆将有更大发挥空间，可以获取额外且稳定的息差收益。二是稳定性更强。定开纯债基专注债券投资，不打新、不定增、不在二级市场买卖股票，因此债性更纯粹，具有更强的低风险特征。今年以来纯债基的表现就明显好于参与股票投资的混合型债基就是佐证。三是流动性干扰低。由于封闭期暂停申赎，不会有资金进出对基金操作造成影响，基金经理可以择时配置高收益品种，并采用久期匹配的投资策略，较大程度上保证投资回报的稳定性，使得组合的净值回撤可控。

　　对于未来债券市场的走势，钟智伦认为，债券市场“危”中有“机”，中国债券仍有较高吸引力。

　　“从国内市场环境来看，债券收益率下降最快的时代已经过去，同时今年四月刚性兑付信仰破灭，信用风险不断暴露，市场遭遇了一波较为明显的调整。但是，国内债市仍然有两大支撑：一是经济复苏持续性存疑，基建托底没有持续的托底能力；二是亚通胀格局依旧，近期食品价格走势以及宏观经济政策滞后效应、产出缺口变动、自然灾害等影响因素不断，未来通胀将保持温和可控，对于债券市场压力有限。”钟智伦在接受记者采访时分析指出。

　　而从全球环境来看，钟智伦认为，中国债券收益率相对与全球债券有吸引力。“年初以来，全球市场动荡、经济预期低迷，‘黑天鹅’事件频发，在脱欧公投后，全球债券市场都创下历史新低，今年上半年也成为全球债市同期回报较高的年份，而在全球经济体量靠前的国家中，中国债券收益率与年初仍然相当，未来中国债券收益率滞后的下降将使得中国债券收益率相对吸引力明显提高。”