进入2016，钢铁行业化解过剩产能的关注度持续升温。

　　2月4日，国务院印发的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（下称“《意见》”）公布，明确指出，钢铁行业化解过剩产能、实现脱困发展，要着眼于推动钢铁行业供给侧结构性改革。这被视为是未来几年我国推动钢铁行业脱困升级的“路线图”。

　　《意见》提出，从2016年开始，在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，用5年时间再压减粗钢产能1亿～1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，产能利用率趋于合理。

　　招商证券认为未来过剩产业将呈现分化加大的局面。去产能下淘汰的主要是落后产能和停产产能，我们认为要从产品结构、经营状况、所在区域三个维度去寻找过剩产业企业的安全边际。这次去产能是一条漫长的征程，出现一刀切的可能性较低，但是过剩产业安全边际已经慢慢清晰。考虑到煤炭、钢铁两个行业去产能的路径和复杂性，仍然建议优选中高等级国企，并关注兼并筹组，当心可能发生的债务减记，注意分散投资风险。