4月的债市，等待最是长情。虽然从全年来看，今年“前高后低”的经济走势仍为大概率事件，数据的结构性层面中亦隐含了利多债市的因素。但就4月来看，境内基本面与流动性层面仍然存在一定程度的不确定性，境外美联储3月加息后的债市修复期也可能接近尾声，在当前经济反弹趋势还未被完全证伪的背景下，对于利率趋势性回落的到来仍应多一份耐心，右侧更安全。