布局来年,IPO重启，打新剩宴来临。10家新股IPO 集中在11月30日-12月2日发行，募集总资金39.44亿元，预计总冻结资金约1.5万亿。12月1日是单日冻结资金高峰，12月1日和2日累计冻结资金均在1.2万亿以上，2月4日打新冲击基本过去。但是按照0.08%的网下中签率和300%的上市涨幅，打新年化收益率仅6%左右，打新能否高收益存疑。货币利率低位有保证，把握调整，布局来年。

　　12月资金面有短期冲击，但在利率走廊引导和央行流动性投放下，货币利率低位有保证，票息3.25%以上的债券具有套息优势。当前我国正处于经济增速换挡期，而居民财富向理财转移趋势未变，债市有基本面和需求扩大的支撑，我们仍看好长期债牛，12月若利率回调至较高点是布局良机。