据市场人士表示，央行7月13日上午将开展300亿元7天期逆回购操作，因日内有300亿元逆回购到期，因此今日央行公开市场操作（OMO）实现中性对冲，终结了此前连续八个交易日的净回笼。市场人士指出，面对MLF到期，央行逆回购并未放量，为MLF续做埋下伏笔；当然，也需警惕续做预期落空，可能对市场预期造成的不利影响。

　　在跨过半年末时点后，进入7月，央行公开市场操作一改连续净投放的姿态，逆回购交易显著缩量，前期大量逆回购到期造成了连续的资金净回笼。据统计，截至7月12日，央行公开市场操作已累计实现净回笼8350亿元，规模比整个二季度净投放的资金量（6750亿元）还要多。不过，随着到期逆回购逐渐减少，央行公开市场单日净回笼规模已大幅下降。

　　自月初以来的连续净回笼，仍未对跨季后的资金面造成显著影响。12日，银行间市场资金面整体维持宽松，资金利率走势相对平稳。早间公布的各期限Shibor无一上涨，其中隔夜、7天和3个月期限的Shibor分别下跌0.2bp、0.4bp、0.7bp。银行间质押式回购利率方面，隔夜利率加权值继续持稳在2.03%，7天利率则跌6bp至2.38%。交易员表示，跨季后，国有大行、股份行、城商行等银行类机构出资积极，供给充裕对资金面构成有力的支撑，资金面依然呈现均衡偏松态势。

　　但值得注意的是，从13日开始，本月将迎来约5000亿元MLF到期回笼。据Wind资讯的数据，本月13日和15日将分别有1270亿元、1000亿元MLF到期，整个7月中下旬将有5290亿元MLF到期。此外，7月16日、30日将分别有1103亿元、735亿元的3年期央票到期。

　　市场人士指出，逆回购与MLF投放资金有期限差异，且本月到期MLF规模不小，在短期资金面仍旧宽松的情况下，央行继续采用逆回购少量滚动操作加部分续做MLF的可能性较大，当然也需要警惕如果央行不续做MLF可能对资金市场情绪造成的冲击。