2013年熊市之后，中国债券市场享受了近2年牛市行情。10年期国债从2014年初的4.6%降至今年年底的3%左右，5年期AA级中期票据亦在这段时间里，完成了7.5%到4.6%的切换。

　　“目前经济见底的明显信号还没有出现，未来工业增长、固定资产投资还将进一步下滑。部分领域的经济刺激可能会对债市造成一些扰动，但不会改变经济增长整体下行的趋势。”北京某券商分析师告诉21世纪经济报道记者，整体而言，只要经济基本面不改善，货币继续维持宽松，债牛行情将得以延续，只是“今年债市整体收益率下行很快，明年不会再有今年这么大的空间”。

　　事实上，今年下半年以来，受股市牛熊切换影响，债市收益率快速下行，10年期国债品种收益率至今已数度突破3%这一低点。放眼固定收益市场，更是出现“资产配置荒”现象。

　　“高低等级信用债的利差还会维持高位，低等级防风险仍然是重中之重。对于中高等级信用债而言，未来资金价格波动有望走低，套息依旧可行。”国金证券债券研究主管潘捷分析称， 2016年利率品种将在宽松的资金面和逐步下行的经济基本面推动下，出现一轮行情，“明年上半年经济下行压力更重，债市的机会也相对更大”。

　　国泰君安首席债券分析师徐寒飞则表示，2016年债券市场投资策略是消灭“价值洼地”，部分过去流动性溢价较高的非传统品种，如地方债、资产支持证券、PPN、私募债等，很可能受到投资者的追捧。

　　北京某公募债投研总监称，明年中长端利率债资本利得有望成为投资者最重要的投资价值之一，除传统的国债及政策性银行债，地方政府债将成为新的价值洼地。

　　“地方政府债目前的票息收入已经高于传统利率债，而后续若流动性改善，加之交易所可质押的特质，其配置价值有望逐步体现。”该投研总监分析称。