6月20日国务院常务会议再次提出定向降准措施降低小微企业融资成本,是“降准+MLF组合”的延续,短期内流动性投放有助于平稳年中时点资金面,长期来看有助于弥补中长期流动性缺口,结构性宽松的货币政策得到延续,流动性环境大概率维持偏松局面,坚持10年期国债到期收益率将回归3.4%-3.6%的区间的判断。