银行表内在今年一直是“负债荒”而资产充裕的形势，在中央更注重增长质量与经济调结构的政策基调下，货币政策对于经济下行的容忍度会更高，很难边际放松，加上金融严监管与存款脱媒继续推进，银行表内“负债荒”形势还会持续。但与今年不同的是，由于企业、政府与居民部门加杠杆动力的下滑，高收益的信贷与非标资产的增量会削减，负债压力与成本均较高的银行与广义基金在2018年二季度后都将面临缺乏优质的高收益率资产的“资产荒”局面，债券市场的慢牛将在“负债荒”向“资产负债两荒”行进中悄然出现。