信用利差短期走势，主要取决于市场流动性冲击是否继续，以及市场净融资情况能否改善。11月虽然到期量较大，但上周发行情况较好，因此对11月信用债净融资的情况不悲观。利率债收益率随着市场情绪缓和将逐步见顶，流动性冲击不会继续加大。但利率债收益率大幅下行受到诸多因素制约，交易性机会受监管和基本面的不确定也难以把握。低违约风险+流动性紧平衡的条件下，市场的票息策略仍然会是主流，信用利差不会发生大的调整。