本周视点：

　　上周国际金价继续走高。周初国际金价开盘报于1680.27美元/盎司，不过受到油价下跌的影响，国际金价周中一度跌至1657.60美元/盎司，下半周国际金价再次攀升并最终报收于1727.40美元/盎司。整个交易周内国际金价上涨了45.77美元/盎司，涨幅为2.72%。

　　由于油价在低位震荡无法在远端上给予美债长期收益率提供更多的上行空间，当然疫情是造成这种情况的底层逻辑，处于底部水平的短端利率又限制了收益率曲线的绝对水平，使得美国国债收益率曲线再次平坦。同时，短期美国高收益债不断遭遇冲击，中长期美国企业债整体面临巨大的回调风险，可能在某一时间点触发美联储采取收益率曲线控制措施或扭转操作。这也是继续利好黄金的货币环境。

　　对于交易者来说，即便目前黄金的中长期走势依然向好，仍然需要关注市场的短期风险。毕竟从前期美股的连续熔断到原油触及负价，各种罕见的价格波动不断刷新着各种风险计量的阈值，当资产价格的波动超出了投资者常规的认知，这就需要投资人特别关注合理的控制仓位。在交易策略上，对于长期投资者来说，仍然应该坚持逢低做多的策略，顺势做多是目前胜率最高的选择，而下方重要的支撑位置分别是1700，1660和1635。

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）