本周视点：

　　上周国际金价下跌了83.90美元，跌幅为4.32%，创下了一个半月以来的最大单周跌幅。上周五个交易日中的四个交易日国际金价均录得了下跌，显示金价的疲弱。周初国际金价开盘报于1950.28美元/盎司，周中国际金价最低触及1847.90美元/盎司，并最终报收于1860美元/盎司。欧洲疫情再次爆发引发部分国家和地区采取封锁措施，美国新一轮财政刺激计划无法落地，是打压国际金价的重要因素。

　　从后市来看，持续走强的美元指数会对美国的通胀产生负面的压力，因为主要计价的大宗商品均以美元结算，美元的持续走强，所引发的全球信贷收缩，并不利于全球经济的复苏，同时还会对美国形成输入性通缩。这意味着为了触及美联储的通胀目标，仍然需要美国财政部的刺激政策来支撑需求，并最终达到通胀目标。考虑到美国国会将会在 10 月中旬休会，因此10 月的第一周将会成为美国两会是否会推出刺激法案的重要时间窗口。临近美国大选，因此未来美国两党将会将更多的精力投身于大选之中，因此我们认为 10 月的第一周美国两党将会就新的刺激法案展开博弈，这也将成为短期黄金重新走强的重要契机。但就到年底的行情来看，我们认为国际金价将会持续高位震荡。

　　从技术走势来看，国际金价跌破了过去一个多月形成的整理形态，打开了下行空间。下方的 1810 会成为支撑黄金的重要价格水平，但如果欧洲的疫情持续恶化，且美国两院在大选前无法形成新的刺激计划，那么 11 月 3 日前国际金价的可能会测试 1750。

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）