本周视点：

　　上周国际金价开盘报于1561.90美元/盎司，最高价即为开盘价，最低价为1535.78美元/盎司，整个交易周内国际金价下跌了4.74美元，并收于1557.07美元/盎司，跌幅为0.3%。从驱动黄金价格的逻辑来看，中东地缘摩擦对市场的冲击逐渐消散和中美之间签订第一阶段贸易协议都对缓解市场的避险情绪有所帮助，并导致国际金价小幅承压。另一方面，由于前期国际金价出现了较大幅度的上涨，市场情绪亟待修复，因此黄金价格的波动幅度十分有限。

　　在CFTC持仓方面，近期COMEX黄金期货的整体持仓保持稳定，多空双方持仓变化不大。在SPDR黄金ETF方面，上周黄金ETF持仓规模大幅走高，一周内该基金的持仓增量达到了24.3吨，使得ETF的总量达到898.82吨创下了近2个月以来的新高。

　　从价格走势上来看，我们认为国际金价仍将维持固整。一方面，我们认为前期黄金价格的调整并没结束，市场仍然需要消化此前的涨幅。另一方面，尽管诸多利好令上市场风险偏好明显走强。因此多空双方仍然保持均是。因此我们认为黄金的价格仍将在1560一线上下进行震荡。

　　（工行网站特约作者：徐铨翰）