第一，公司中报指引靓丽，成长或来自通讯业务。

　　公司此次交出超预期的业绩答卷，主要原因为营业收入的增长和毛利率的上升，公司尚未披露贡献营收成长最主要动力的业务板块，预计占公司整体营收60%左右的企业通讯板业务表现靓丽的可能性较大，原因如下：

　　1、去年通讯业务收入仍较为理想的主要原因是大数据、云计算和物联网发展所带动的IDC用PCB板需求的提升。

　　2、而在基站端，由于4G建设高峰期的结束，对PCB的需求是较为平淡的，而今年作为5G元年，在5G建设的带动下，基站端对PCB的需求将迎来复苏。

　　第二，5G进度加速趋势渐显，全年业绩值得期待。

　　判断公司上半年成长动能或主要来自通讯业务的另一个重要原因是我国5G推进进度开始加速的趋势逐渐显现：

　　1、6月6日工信部正式发放四张5G商用牌照，宣告我国正式进入5G商用元年。

　　2、华为5G产品线总裁杨超斌5月中旬表示华为已经获得40+个5G商用合同，出货10万+座5G基站，而在上海举办的MWC大会上（2019年6月25日-2019年6月28日），华为副董事表示5G商用合同已增加至50个，出货的5G基站已超过15万座，这也就意味着，过去一个半月内，华为新增将近10个5G商用合同，出货约5万座5G基站。展望全年，国内核心通讯设备厂商5G基站的出货量有望获得超市场预期的表现，作为国内核心设备商5G基站用PCB的供应主力之一，公司全年的业绩值得期待。

　　第三，汽车电子化趋势明显，车用PCB需求稳定成长。

　　车用PCB业务是公司第二大收入来源，占比约20%-25%，汽车对可靠性的高要求，使得车用PCB板的各项规格要求均较为严苛，认证周期较长且对价格的敏感度相对较低，对于已经切入重要车企供应链的企业而言无疑具备天然的护城河。未来，随着电子、通讯等技术在汽车中的应用越来越广泛，公司车用PCB业务的收入有望实现稳定的成长。

　　免责声明：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。

　　（工行网站特约作者：许昭）