一、今日收盘总结

　　11月25日周三受隔夜美股大涨提振，A股三大股指集体高开，开盘后市场震荡走弱，创业板指率先翻绿并跌超1%，沪指则再度失守3400点；午后周期股大幅降温，A股持续下挫，沪指跌超1%，创业板指跌逾2%。截至收盘，沪指跌1.19%，报3362.45点；深成指跌1.77%，报13656.09点；创业板指跌2.22%，报2615.53点。两市成交额约8600亿元；北上资金实际净流出约10亿元。两市47股涨停，23股跌停。从盘面上看，保险、通讯行业、电信运营、石油行业、电力行业等涨幅靠前，酿酒行业、有色金属、航天航空、玻璃陶瓷、钢铁行业等跌幅靠前；eSIM、HIT电池、燃料电池、无人驾驶等题材板块活跃。美股A股新能源车板块联动，相关个股持续爆发，龙头小康股份8天7板，钧达股份、秦安股份、万盛股份、长安汽车、龙洲股份、银宝山新、瑞鹄模具、大洋电机、华锋股份等集体涨停；5G概念升温，广哈通信、剑桥科技、纵横通信、中贝通信、银宝山新涨停；充电桩板块活跃，英可瑞、奥特迅、广安爱众涨停；原油价格大涨，A股石油行业冲高回落，石化油服、中曼石油涨停，洲际油气、准油股份等上涨；保险板块领涨两市，中国太保涨超5%，中国平安、新华保险等全线飘红。从技术上看，沪指早盘高开后冲高明显遇阻后震荡回落走低，盘中跌破5日线支撑，3400点得而复失，量能较周二有所放大，在新高附近出现震荡符合预期，但单日回踩力度超出预期，周线反抽向上随时还会有回踩动作，所以回踩之后继续向下不放量，依旧是技术上的反复拉锯对技术进行修正，向下关注3350点下方支撑强度，特别是下方20日线的支撑强度，向上关注5日线附近反压；创业板表现较弱，受医疗权重继续杀跌拖累，技术上跌破60日线支撑，来到重要关口半年线附近，半年线附近关注支撑强度，一旦有效跌破，创业板指数调整空间和周期将会延长，注意应对。

　　二、明日走势预测

　　总的来说，周三市场各股指高开低走，盘面上普杀格局形成，其以高标股为主导的多杀多，沪指经过连续拉升已经疲态尽显，在市场流动性与风险偏好均不理想的情况下不具备拉升动能，消化浮动筹码回踩下方支撑基本是必然的。预计周四市场继续维持调整的概率较大。

　　三、后市综合研判

　　周三杀跌是一种有预兆的表现，其实并不意外。近期市场的表现持续是少量的品种，以及资金抱团的特征很明显，一旦市场杀下来，同样也会是资金集体出逃的特征。板块上，蓝筹中仅险资、石油板块维持红盘，周期股重挫领跌，券商板块午后做空，两市再现尾盘杀。题材上，新能源车、5G、中国芯等少数结构活跃，其余题材整体低迷，创业板领跌两市。数据上，10月单月工业增加值同比增长6.9%，处年内高位；社会消费品零售总额同比增长4.3%；10月累计固定资产投资同比增长1.8%，较前值提升一个百分点；10月单月社零总额同比增长4.3%；近期经济基本面的数据显示，国内生产稳定增长，对股市支撑力稳步抬升。趋势上，尽管指数运行至震荡中枢上沿遇到一定上行阻力，但对于市场中长期走势不必过于担忧，高景气行业的打折现象或可视为低吸机会，市场短期沿低估值顺周期板块轮动，中长期继续关注“十四五”规划主线。

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　　（工行网站特约作者：许昭）