在美联储官员敦促对降息路径保持谨慎后，长期美债收益率周二（22日）再次收于7月底以来最高水准。截至周二收盘，10年期美债收益率已从9月16日的52周低点3.63%跃升57BPs，目前处于大约三个月高位（下图）。IMF维持对2024年全球经济增长3.2%的预测不变，并预计2025年全球经济亦增长3.2%，比7月预测低0.1个百分点。

　　据美国财政部数据（下图），截至当天收盘，2年期美债收益率上涨1BP至4.03%；10年期美债收益率上涨1BP至4.20%，10年期与2年期美债收益率利差持稳于17BPs；30年期美债收益率持平于4.49%。历史数据显示，2年期美债收益率周二的收盘水平为8月19日以来的最高，10年期和30年期美债收益率为7月25日以来最高水平。

　　美债收益率攀升的第一阶段是好于预期的美国经济数据的结果。然而，在最近几次会议上，这种上涨反映了对美国赤字增加和政府债券发行的担忧，而无论两周后谁赢得总统大选。共和党总统候选人、前总统唐纳德·特朗普的一项关税计划，也引发了人们对此类政策是否会引发通胀、进一步打击债券价格的担忧。

　　据美国财政部最新的联邦债务数据，截至10月21日，美国政府债务已经高达35.77万亿美元，本月增加了1,038亿美元。美国国会预算办公室10月8日估计，2024财年美国联邦预算赤字为1.8万亿美元，比2023财年赤字多1390亿美元。增加最多的支出是教育支出（3,080亿美元），公共债务利息的净支出增加了2,400亿美元，达到9,500亿美元。

　　“从技术角度来看，市场没有任何问题。由于缺乏新的基本面信息，美国利率市场很容易受到外部市场和因素的影响，这正是本周所发生的情况，”蒙特利尔银行资本市场策略师伊恩·林根和威尔·哈特曼表示。

　　本周是数据方面是平静的一周，但在美联储官员在评论方面却是忙碌的一周，多位政策制定者发表了讲话。

　　周一，明尼阿波利斯联储总裁尼尔·卡什卡利表示，利率的长期轨迹可能高于过去；达拉斯联储总裁洛莉·洛根表示，降息需要耐心；堪萨斯城联储总裁杰夫·施密德周一也表示，在美联储9月降息0.5个基点后，采取“谨慎而审慎”的降息方式是合适的。

　　自美联储一个月前降息0.5个百分点以来，利率实际上有所上升。强劲的经济数据是这一涨幅的部分原因，但从现在开始，美联储降息力度的不确定性也是原因之一。

　　市场预计，美联储在今年剩余时间里只降息一次的可能性更大。据芝商所美联储观察工具，交易员认为美联储在11月7日结束的下次会议上降息25BPs的可能性为89%，认为美联储在12月再次降息的可能性只有三分之一左右。

　　一级市场方面，当地时间10月23日，美国财政部将发行2期债券共770亿美元，其中17周短债发行640亿美元，20年期长债续发130亿美元，实际存续期19年10个月；周四将发行3期债券共2090亿美元，其中4周和8周短债分别发行950亿和900亿美元，5年期通胀保值债券发行240亿美元。

　　IMF下调了欧元区的经济增长预测，并补充称武装冲突、可能爆发新贸易战以及紧缩货币政策影响带来诸多风险。欧洲央行多位政策制定者发出警告，称通胀率有可能低于央行设定的2%的目标，市场已经预计欧洲央行在明年春季之前的每次会议上都会降低利率。欧债周二涨跌不一，10年期德债收益率升至近两个月来的最高水平，尾盘上涨3BPs报2.308%；10年期意债收益率涨0.1BP至3.557%，盘中一度触及3.569%，为一周以来最高；10年期法债收益率跌1.2BP至3.043%。

　　其他市场方面，IMF上调了对英国2024年的经济增长预测，10年期英债收益率跌0.6BP至4.166%；同时，IMF下调了对日本经济增长预测，10年期日债收益率持稳于0.983%。