裴晓辉曾先后任职于中国建设银行北京分行国际业务部、澳大利亚ABL会计师事务所和中国人民健康保险投资部。而自2011年进入公募基金之后，便一直主要分管固定收益业务。从他的谈吐中，能感受到他的自信，这份自信或许源于多重固收管理的经验和多种身份的转换，让他习惯于站在多个视角上看问题。

　　在裴晓辉的带领下，今年招商基金固收类产品规模和业绩都有不错表现。据Wind数据显示，截至2016年9月30日，招商基金旗下公募固收规模已经达到1431亿元，专户固收规模也出现较快增长，增速高于行业平均水平。而今年固收类产品的业绩更是取得了较好的成绩，招商基金旗下公募债券和货币基金业绩均在行业排名前1/3以上，例如招商双债增强基金就在晨星稳健型债券基金排名中稳居第一名。

　　总结起来，这得益于裴晓辉对债市投资时点的果断判断。他带领团队抓住了今年年初因为股市的大跌、资金避险而导致债市的上涨；在3月、4月份债市进行调整时，又提前进行了减仓。而更让裴晓辉自豪的，则是在今年4月、5月，当信用债违约事件层出不穷、多家基金公司纷纷“踩雷”的时候，招商基金旗下的固收团队管理的公募产品和专户产品均未出现风险事件。相反，裴晓辉还带领团队做逆向操作，“在信用债调整最剧烈、价格下跌最快的时候，我们进行了密集的实地调研，找到一些被市场误杀的债券，并积极买入。”他介绍说，“这一波逆向操作，在7、8月份乃至10月份对我们的收益都做出了很大的贡献。”

　　他把逆向投资信用债比如成“捡金子”。“如果我们切实对企业进行过调研，并通过专业评价判断企业经营确实没问题，那么在别人最恐慌的时候便可大胆‘捡金子’。”裴晓辉说道。

　　据业内人士表示，按照发行规模主体来计算，公募市场年度违约率从2014年的0.07%上升到2015年的0.45%，而至2016年到11月底已经达到0.56%。从2014年发生第一只债券违约至今，债券市场已经累积的违约数达到85只，违约总金额超过370亿元。2017年信用风险难以出现实质性改善，市场潜在违约风险可能还会持续出现，且在债券市场信用风险继续恶化的同时，不同类型企业的信用风险分化趋势也较为明显。

　　在经历了今年上半年的信用债违约风暴之后，基金公司普遍更加谨慎。如何在接下来时间里避免“踩雷”，裴晓辉的经验很有启发性。据他介绍，早在几年前，招商基金对信用债的入库和审核就十分严格，但不会“一棍子全杀下来”，而是会按照自己的考核标准去实地调研企业。“很多企业要去到实地，才会了解它的现金流量、资产负债是什么情况，而不是仅仅坐在办公室里，看一眼券商或者发债主体联合发的资产评级报告。我们必须拿到第一手的资料，甚至借助银行的信贷体系去分析，这样才能确保我们买的券是安全的。”裴晓辉说。