本周上交所国债市场窄幅整理，8月11日上证国债指数收于160.33点，较上周末上涨了0.04点，全周共成交了8.97亿元。上交所企债市场小幅上涨，8月11日上证企债指数收于210.99点，较上周末上涨了0.12点，共成交67.98亿元。本周国债期货窄幅整理，TF1709收盘报97.295元，较上周末下跌了0.045。从市场情况看，本周市场资金面继续维持紧平衡，交易所债市小幅上扬，银行间债市维持低位。

　　资金面上，本周市场资金面整体延续紧势，市场利率维持相对高位，银行间市场债券质押式回购7天品种利率小幅上扬，加权平均利率在2.90%附近。具有标志性的1个月SHIBOR品种小幅下跌，周五为3.8627%。本周央行进行了7500亿元逆回购操作，考虑7800亿元逆回购到期资金后，最终实现资金净回笼300亿元。市场分析人士认为，今年整体的货币政策将保持“不松不紧”的节奏，去杠杆和防风险仍将是政策重要的考量因素。从市场流动性角度来看，8月资金面面临压力较小，整体资金面保持稳定状态是大概率事件。央行仍将维持稳健中性的货币政策，进行平滑操作。

　　政策面上，新华社刊文称，十年来，中国经济发展成就全球瞩目，并已成为对全球增长贡献最大的经济体。更为重要的是，今年以来，中国主要经济指标好于预期，经济结构持续优化，经济韧性日益增强，稳中向好的发展态势更趋明显。今年上半年中国经济增长6.9%，宏观经济稳定性增强。多家国际机构近期纷纷上调对今年中国经济增长预期。这些机构普遍认为，随着中国经济再平衡进程稳步推进，经济前景得到良好支撑。政府将继续有效管控国内金融风险，稳步推进去杠杆进程，持续发挥全球经济“稳定器”的作用。市场分析人士认为，如“去杠杆”成为常态，当前货币政策难言宽松。

　　经济数据方面，2017年8月9日，国家统计局公布7月通胀数据，CPI同比微降至1.4%，仍处低位，PPI同比继续稳定在5.5%。分析人士认为，CPI上涨0.1%，走势基本平稳，食品价格下降0.1%，影响CPI下降约0.02个百分点；PPI由降转升，上涨0.2%，主要受钢材、有色金属等产品价格上涨影响。虽然近期商品、食品环比涨价，但食品上涨主要来自季节性，再加上去年商品价格基数也在大幅走高，整体通胀依然稳定。以上经济数据对市场影响呈中性。

　　总体来看，资金面延续缓和态势，但货币政策仍难以放松，预测未来资金面将继续维持紧平衡状态。