5.1-5.5消息面相对中性偏暖，主要为：美联储宣布维持联邦基准利率不变，下调超额存款准备金利率；我国现阶段无意放松或收紧货币政策，近期拟推出12条对外开放新措施；美股终结两连跌，5.4周五受4月强劲非农数据提振，三大股指全线收涨，道指上涨0.75%，报26504.95点；五一假期港股连续走高，涨0.46％重返3万点。2001年以来数据显示，五一节后一周共8次下跌，9次上涨，从最近四年的五一节行情杀跌之后均出现一波上涨。

　　2015年5月8号开始，从4099点涨到5178点，上涨了1079点；2016年5月12号开始，从2781点涨到3140点，上涨了359点左右；2017年5月11号开始上涨，从3016点涨到3305点，上涨了289点左右；2018年5月3号开始，从2929点涨到3219点，上涨了290点左右，总之A股节后表现和市场趋势关联度很大。大盘1月4日2440.91点低点反弹，4月8日最高上冲3288.45点，4月16日回调3153.21点，再度上冲4月22日摸高3279.44点，形成双头杀跌6连阴，最低下探3050.03点，逼近60日均线3009点，五一节前终于反抽小阳线，报3078.34点，日成交创出2月20日以来地量，显示空头杀跌动能衰减。

　　本轮阶段性调整属周线级别以上，但中长期上涨趋势不会改变，技术上大盘有回踩3000点需求。从资金面看，4.29-4.30抽血最严重的申购科创基金超900亿资金节后回归股市；根据MSCI宣布扩大A股比重的计划来看，MSCI在5月将中国大盘A股纳入因子从5%提升至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股（12只），将为A股带来177亿美元的增量资金；人社部23日发布数据显示，截至今年一季度末，17个委托省(区、市)签署的8580亿元地方基本养老金委托投资合同中已有6248.69亿元到账投资运营，比去年底6050亿元的到账资金增加近200亿元。从一季度经济数据看，3月份投资、消费、工业增加值等数据全面回升，从而带动一季度经济增长表现超预期，一季度GDP增速达6.4%。

　　随着一系列逆周期政策实施及减税降费效应显现，二季度经济增长有望继续回升，预计增速将达到6.5%。从上市公司盈利增速看，2019年一季度，A股上市公司合计实现营收11.26万亿元，同比增长11%；合计实现净利润1.03万亿元，同比增长9.48%，出现了明显的反弹拐点。

　　综上所述，五一节后，A股大盘在5月内还有下调空间，3000点大关面临再度考验，但3月沪指围绕3000-3100点区域指数进行长达一个月的整理，在此区间形成较强的技术支撑，节后将出现反复震荡筑底，蓄势再度上攻突破新的动能。5.6-5.10这一周延续节前反抽开门红的概率较大，市场期待重返3100点，周线止跌回稳阳线难度不小。操作上仍需谨慎，做好反抽后再次下跌回踩3000点的心理准备。

　　5.6周一关注业绩优秀、处于行业头部的蓝筹股以及金融科技、卫星导航、燃料电池、环保等概念板块。

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　　（工行网站特约作者：许昭）