安联：金融市场或已放弃对美联储实行宽松政策的预期

　　美国银行：美国能源价格上涨或使整体CPI数据表现坚挺

　　道明证券：预计美国四月整体CPI环比增长0.3%

　　【机构分析】

　　安联贸易北美公司高级经济学家Dan North表示，美国CPI数据将是本月最重要的数据（不包括非农就业数据），通胀可能超出预期。即使该报告接近预期，也将“不足以让美联储在9月前考虑降息”。金融市场已经放弃了对美联储实行宽松政策的希望，将年初预期的至少六次降息降至两次，而且第一次降息不太可能在9月会议之前进行。

　　美国银行经济学家表示，在汽油价格上涨的推动下，美国能源价格上涨预计将使“整体CPI数据相对坚挺”。5月份汽油价格有所回落，油价上涨面临的地缘政治风险暂时有所缓解。短期内进一步加息的前景已变得不太可能。今年3月，美国劳工统计局指出，机动车保险以及机动车维护和维修等核心服务价格大幅上升，但经济学家普遍预计，这种趋势将会逆转。预计4月汽车保险和维修价格涨幅将放缓，3月这两项价格均出现飙升。”

　　蒙特利尔银行资本市场利率策略师表示，如果美国周三公布的核心通胀率意外上升，其影响“将延续到2024年下半年，因为这将大大推迟美联储降息计划的开始。如果第二季度的通胀情况与第一季度一样，那么FOMC可能要到2025年才能降息。

　　KBC Economics分析师称，美国通胀数据不稳定，美联储的任何降息举措都将是艰难的平衡举措。4.37%的通胀水平可能会成为10年期美国国债收益率的有力支撑。《华尔街日报》的调查显示，预计4月份整体通胀率同比将从3月份的3.5%降至3.4%，而核心通胀率同比预期将从此前的3.8%降至3.6%。

　　野村控股公司交易部门负责人表示，由于日本通胀可能继续保持高位，10年期日本国债收益率“有可能在某个时点超过1%”。随着市场预期日本央行将在10月宣布“有限度的紧缩”，日元兑美元汇率今年仍有可能升至140左右。

　　道明证券表示，尽管美国能源价格再次显著上涨，但整体CPI数据可能为环比增长0.3%，预计核心通胀率将在3月份连续第三个月强劲增长0.4%后在4月放缓至0.3%。此外，预计4月份零售销售将连续第三个月增长，第二季度将以坚实的基础开始。汽车和加油站销售的波动可能会对增长起到很大的推动作用，虽然与3月份相比有所下降，但预计控制组指标对整体销售额的提振也有帮助，而报告中唯一的服务业组成部分——酒吧/餐馆的销售额料将保持稳定。

　　第一生命研究所高级执行经济学家表示，日本经济可能在2024年前三个月出现萎缩，部分原因是汽车制造商的（生产）中断，在日本央行试图为政策正常化设定正确步伐之际，这给经济增长前景蒙上了阴影。机构调查的经济学家预计，截至3月份的三个月，日本GDP折合成年率将萎缩1.2%。初步数据预计将显示消费者和企业支出下降，而净出口一年来首次拖累经济增长。