市场动荡 防守为主

近期环球经济前景不明朗,欧债问题继续拖累全球经济及金融市场,希腊退出欧元的担忧继续蔓延,欧元区正为希腊最终退出欧元区制定应急方案,多间金融机构均表示希腊退出欧元区的机会增加,令市场恐慌加剧,拖累港股表现,香港股市在本月累计下跌逾两千点。笔者今期会和读者谈论于当前经济的投资路向。

美国商务部上周三公布的数据显示,4月新屋销售较上月增加3.3%,新屋价格中值较上年同期上升4.9%。美国4月新屋销售和房价中值双升。美国劳工部上周四公布的数据显示,美国新申领失业金人数小幅走低,新申领失业金人数下降0.2万人,至37万人。再加上早前联储局主席贝南克称联储局仍准备在必要时进一步放松货币政策,如果需要,他将毫不犹豫的进一步采取刺激措施支撑美国经济。可以看到美国楼市复苏动能有所增强,以及美国劳动力市场正在改善,市场预期美国经济总体将温和增长,但是投资者仍然要注意欧债问题会否拖累美国经济。

希腊现时的政局并不乐观,但观乎希腊现时超过70%的国债为欧央行所持有,一旦希腊退出欧元区,欧央行将首当其冲受到损失,欧元区国家及其金融机构等各方面将面对脱欧所引起的连锁效应,可能受到严重打击及损失。而希腊方面,即使希腊人民希望脱离紧缩的日子,但一旦脱欧后要面对货币大幅贬值,银行挤提及倒闭、通胀飙升、企业倒闭等等可预料的结果,相信希腊政府亦不愿看到此结果。希腊财政部上周否认希腊正准备退出欧元区的传言,以及包括德法总理和欧元集团主席在内等多个欧盟领导人都表明希望希腊留在欧元区,笔者预料希腊的新政府终会与欧盟及欧央行进行讨价还价,债务问题一拖再拖,希腊短时间内退出欧元区的可能性并不大,但势将不时为市场带来的波动,市场亦注视下月初希腊议会重新选举的结果。

近月金融市场大幅动荡,恒生指数本月已下跌逾两千点,在现时的经济环境下投资者能够保存自身财富或减少自身的损失就已经是一个不错的目标,投资者可以考虑以下股份:第一,行业要受经济周期影响较少:如公用股及消费品内需股,因为即使在经济萧条时期,人们对水电、煤气、及生活必需品等也有稳定的需求。第二,派息率高:企业能维持高派息亦能增加其股份的防守性,如房地产投资信托基金(即收租股)。投资者亦要留意欧债的进展,包括德国对欧债问题的取态。