中国工商银行(澳门)投资及风险研究中心今期会和众读者谈谈香港连锁餐厅大快活(52HK)。近期港股备受外围市场影响，大市表现波动，而今期本栏则介绍近段时间股价表现较为稳定的连锁餐厅企业大快活，大快活是一间经济的快餐店，在经济不景的时候，生意比较稳定，对连锁餐厅有兴趣的投资者近期可以留意相关股份。

    大快活是香港著名餐饮上市集团公司，公司经营中西快餐，进行连锁经营。集团总部设在香港，在香港已有30多年历史，大快活在香港及内地，分别经营103间和16间连锁餐厅，分别占公司营业额的90%和10%。集团计划于本年度在中港两地各增加6至7家分店，同时将会加价3%至5%以平衡食材价格及租金升幅，目前食材以及租金分别占公司成本30%以下和17%。

    集团早前公布2010年度业绩，截至今年三月底止，年度营业额为16.66亿港元，同比上升6.6%；整体毛利率上升0.6个百份点至14.5%；年度纯利升32.8％至1.24亿港元，如果扣除因出售物业而录得的1560万港元一次性收益，盈利仍按年上升16%至1.08亿港元，每股盈利升33%至0.985港元。香港及中国同店销售分别增长3%及约10%，而今年度以来，本港同店销售录得中单位数增长，中国增长则达15-19%。

   大快活去年度全年派息72仙，包括12仙上巿20周年的特别股息，现价股息率达4.83%，可算相当吸引，公司预测市盈率是11倍，估值合理。现时经济不明朗，投资市场波幅较大，大快活有如此股息率，再加上在经济不景的时候，快餐店生意比较稳定，投资风险性较小。投资者需要注意集团同店销售，盈利会否继续增长以及公司毛利率会否下跌。