在通胀压力以及汇率贬值压力阶段性上升的情况下，上半年货币政策在利率层面保持稳健，“稳利率而松汇率”。 但随着下半年CPI回落、货币增速下降、汇率贬值风险减退，下半年货币条件会再度收紧从而制约经济动能。下半年货币政策放松基调可能转向“稳汇率松利率”。货币市场利率可能会成为放松的突破口。