近期信用债市场交易情绪有所恢复，回暖主要得益于整体债券市场的走强带动高评级信用债收益率下行，而非市场对信用风险偏好的修复，明显的表现是信用债两极分化格局依然持续。后期如果利率债下行空间不大，信用债很难走出单边行情。同时，产能过剩行业去产能及改革步伐较为缓慢，导致长期投资标的筛选更加困难，同时企业再融资风险加剧，建议投资者在对待产能过剩行业时继续保持谨慎态度。